中國(guó)的節(jié)能環(huán)保行業(yè)正在迎來(lái)春天？當(dāng)霧霾天氣頻頻發(fā)生、當(dāng)人們競(jìng)相戴口罩躲避空氣污染之時(shí)，敏銳的投資者早已潛入股市布局環(huán)保概念類股票。　

  據(jù)平安證券行業(yè)分類統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，59只節(jié)能環(huán)保相關(guān)股票中，50只實(shí)現(xiàn)上漲，僅9只下跌。其中漲幅最大的利亞德(300296,股吧)（300296.SZ）今年以來(lái)漲幅達(dá)163.35%，而跌幅最大的碧水源(300070,股吧)（300070.SZ）跌12.95%。　　

   “近期，秋季北方霧霾如期而至，這一觸發(fā)因素推動(dòng)了環(huán)保上市公司股價(jià)紛紛走高�！鄙耆f(wàn)菱信中證環(huán)�；�金經(jīng)理張少華對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，在一個(gè)季度的跨度內(nèi)展望后市，預(yù)計(jì)霧霾這一因素將會(huì)不斷反復(fù)刺激環(huán)保板塊的投資熱情，利好相關(guān)上市公司�！　�

   但伴隨著近日市場(chǎng)的調(diào)整，也有市場(chǎng)人士提出了風(fēng)險(xiǎn)提示，“最好的防御就是投資一些業(yè)績(jī)突出的行業(yè)與個(gè)股。但環(huán)保概念股自身業(yè)績(jī)并不突出。隨著估值的不斷提升，環(huán)保概念股不排除有調(diào)整可能。”　　

節(jié)能環(huán)保備受青睞　　

   日前，國(guó)務(wù)院發(fā)文指出，“十二五”期間,節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增15%以上，到2015年，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到4.5萬(wàn)億元，增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為2%左右�！　�

    節(jié)能環(huán)保的產(chǎn)業(yè)潛力，早被資本市場(chǎng)所預(yù)見(jiàn)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月16日，今年以來(lái)衡量中國(guó)環(huán)保類A股上市公司表現(xiàn)的中證環(huán)保指數(shù)（000827）累計(jì)漲幅達(dá)到22.43%。相關(guān)龍頭個(gè)股表現(xiàn)就更為活躍。據(jù)平安證券行業(yè)分類統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，59只節(jié)能環(huán)保相關(guān)股票中，50只實(shí)現(xiàn)了正收益，其中利亞德、川潤(rùn)股份(002272,股吧)（002272.SZ）、神霧環(huán)保(300156,股吧)（300156.SZ）等10只股票漲幅超過(guò)60%�！　�

節(jié)能環(huán)保個(gè)股走勢(shì)逼人背后隱現(xiàn)了機(jī)構(gòu)增持身影。　　

     以神霧環(huán)保為例，該公司二季報(bào)顯示，二季度獲得了8家機(jī)構(gòu)增持。其中大股東北京萬(wàn)合邦投資管理有限公司增倉(cāng)5713股，累計(jì)持股比例達(dá)到19.79%。另外，增持名單也浮現(xiàn)了泰康人壽、諾安基金(博客,微博)、華鑫證券等7家機(jī)構(gòu)身影�！　�

    而三聚環(huán)保(300072,股吧)（30072.SZ）更是深受機(jī)構(gòu)青睞，其去年基金重倉(cāng)的豪華陣容再獲得升級(jí)。二季報(bào)顯示，78家機(jī)構(gòu)持有三聚環(huán)保，其中72只公募基金上榜，累計(jì)持倉(cāng)比例超過(guò)17%。而去年年報(bào)顯示，44家機(jī)構(gòu)增持，其中35只公募基金上榜。　

　環(huán)保概念股一邊被機(jī)構(gòu)所增持，另一邊卻正在講述可能發(fā)生的并購(gòu)等相關(guān)故事�！　〗刂�10月16日，多只節(jié)能環(huán)保類股票正處于停牌或剛剛復(fù)牌的進(jìn)程中。利亞德近日發(fā)布停牌公告稱，正在籌劃可能對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生影響的重大事項(xiàng)。首航節(jié)能(002665,股吧)（002665.SZ）在經(jīng)歷幾日停牌后昨日復(fù)牌，其公告稱，與內(nèi)蒙古慶華集團(tuán)有限公司于2014年10月13日簽訂《額濟(jì)納50MW熔鹽塔式光熱發(fā)電站項(xiàng)目合作框架協(xié)議》，雙方約定就額濟(jì)納50MW熔鹽塔式光熱發(fā)電站項(xiàng)目進(jìn)行合作。三聚環(huán)保近日也發(fā)布公告稱，正在籌劃重要事項(xiàng)，進(jìn)行停牌�！　�

后市風(fēng)險(xiǎn)需防　　

   當(dāng)節(jié)能環(huán)保類股在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)得咄咄逼人、估值不斷上升的時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)了兩種聲音�！　∫环N聲音是利好不斷，比如霧霾，以及監(jiān)管部門正在加大監(jiān)管與政策投入等等。　　

   據(jù)中國(guó)天氣網(wǎng)報(bào)道，今夜起（10月17日），華北中南部、黃淮北部等地將再迎霧、霾天氣過(guò)程，局地有重度霾，個(gè)別時(shí)段空氣污染嚴(yán)重，預(yù)計(jì)此次過(guò)程將持續(xù)至20日�！　�

  今年8月，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)排污權(quán)有償使用和交易試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，試點(diǎn)地區(qū)實(shí)行排污權(quán)有償使用制度，于2015年底前全面完成現(xiàn)有排污單位排污權(quán)的初次核定，到2017年，試點(diǎn)地區(qū)排污權(quán)有償使用和交易制度基本建立，試點(diǎn)工作基本完成。　

　9月，發(fā)改委等五部委聯(lián)合下發(fā)《重大環(huán)保技術(shù)裝備與產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化工程實(shí)施方案》，提出環(huán)保裝備制造業(yè)年均增速保持在20%以上，到2016年實(shí)現(xiàn)環(huán)保裝備工業(yè)生產(chǎn)總值7000億元。高效低耗的先進(jìn)環(huán)保技術(shù)裝備與產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率由目前的10%左右提高到30%以上，提升優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。　　

申銀萬(wàn)國(guó)近日發(fā)布研報(bào)稱，四季度環(huán)保政策和霧霾高發(fā)等催化劑較多，環(huán)保行業(yè)超額收益明顯，維持行業(yè)看好評(píng)級(jí)，重點(diǎn)推薦水處理和揮發(fā)性有機(jī)化合物（VOCs）治理產(chǎn)業(yè)鏈，推薦華西能源(002630,股吧)、桑德環(huán)境(000826,股吧)、津膜科技(300334,股吧)、漢威電子(300007,股吧)、中國(guó)天楹(000035,股吧)、易世達(dá)(300125,股吧)、萬(wàn)邦達(dá)(300055,股吧)�！　�

而硬幣總有兩面性。當(dāng)并購(gòu)股市、政策利好不斷上演的時(shí)候，節(jié)能環(huán)保板塊的整體估值也在不斷走高�！　�

“環(huán)保估值偏高，現(xiàn)在利潤(rùn)還沒(méi)體現(xiàn)出來(lái)；但是炒主題還屬于超預(yù)期，所以還有很多資金關(guān)注。”南方基金首席策略分析楊德龍稱�！�

　前述市場(chǎng)人士認(rèn)為，經(jīng)歷了大幅上漲后，環(huán)保概念股面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于節(jié)能環(huán)保板塊而言，自身的造血能力極為有限。很多公司盈利是依靠政策補(bǔ)貼。偶爾的政策發(fā)布也只是一時(shí)對(duì)股價(jià)的提振。